卖插座的，也能被反垄断调查？
5月12日晚，A股上市公司公牛集团称，已收到浙江省市场监督管理局关于反垄断调查函件。
受此影响，5月13日，公牛集团开盘大跌7%，甚至一度跌停。最终报收于.65元，同比下跌4.62%，市值为亿元。
公牛集团为何会突然被反垄断调查？这又说明了什么问题？还会有其他A股公司被调查吗？
下面我们一起来看看。
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具有统治力的“插座茅”
公牛集团创立于年，是中国制造业强企业，也是中国插座龙头企业，被称为“插座大王”。
年2月6日，公牛集团正式登陆上交所，发行价为59.45元。上市之后，公牛连拉8个涨停板，短短10个交易日，其市值从亿元左右最高时一度超过1亿元。至今，公牛市值仍然保持在亿元之上，超过了大多数高科技芯片公司。
此外，公牛集团业务有着接近40%的毛利率，24%的净利率，始终保持超过20%的净资产收益率，还有超高比例的现金分红，这可是不少白马股都没有的优秀数据。
公牛集团的业务主要可以分为两大块，55%的电连接产品和40%的智能电工照明产品。剩下的4%则是数码配件产品。
所谓电连接产品就是电源转换器，即我们平时用的插线板。而智能电工照明产品则包括了墙壁开关插座、LED照明、断路器等产品。
拆分来看，插线板和墙壁插座的营收大致就占了公司的80%，因此公牛集团被称为“插座大王”也是实至名归了。
在行业地位上，公牛集团在转换器领域高达50%的市场占有率。在线上渠道，公牛集团的优势更加明显，电源转换器在天猫的市占率超过65%，墙壁插座的市占率超过28%，都是行业第一。
到这里我们应该知道了，公牛集团在行业内确实已经有了“垄断”的态势。
但其实市场份额高的公司也不少，为啥偏偏是公牛集团成了“出头鸟”被调查呢？
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公牛集团为何会突然被反垄断调查？
监管部门给出的理由，是“公牛集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为”。
按照公司股权结构和关联公司的情况看，公牛集团上市前曾长期被视为家族式管理企业。在年以前，阮立平、阮学平俩兄弟作为公司唯一股东，持有公司%股权。
截至一季度末，阮立平、阮学平直接和间接合计控制公司表决权的比例下降为86%左右，但仍是公司实际控制人。
具体来说，是公牛在年至年上半年曾收购星罗贸易、秋美贸易%股权，和关联公司犇磊电器、超润电器和超诚电器三家公司的部分生产设备，总金额为万元。
然而实际上，以上几家公司都与阮氏家族有关。
通过收购上述几家公司，客观上提高了公牛集团的市场份额。因此，公牛集团或确实涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为。
另有消息称，公牛集团的被反垄断调查可能与经销商举报有关。
据知情人士所透露的消息总结来说，公牛集团对经销商的要求基本是以返点为主。如果经销商同时代理其他品牌，公牛集团就会将该经销商的返点扣掉很多，这种做法类似于电商平台的二选一。
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反垄断调查对公牛集团意味着什么？
公牛集团被反垄断调查消息一出来，部分投资者担心监管的这一拳会不会把公牛集团给打趴下。毕竟前有阿里被重罚亿，年内市值最高蒸发超过亿。
要解答这个问题，我们需先回归到公告本身。
公告原文中说的是，浙江省市场监督管理局“决定对公牛集团股份有限公司涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。”
这里要注意的是，此次发起调查的主体是浙江省市场监管局，而阿里、美团等都是被国家市场监管总局直接调查的。两个不同主体代表的影响力，大家应该也看得出来。
具体的影响我们可以参照以往的3个例子——茅台、五粮液和中石油。
茅台和五粮液被调查是年的事情了，但被调查的原因其实是类似的。
当时因为两家白酒龙头实施了价格垄断，限制其下游经销商的产品销售价格，最终各自被罚了1%的年度销售额，总共超过4个亿。
中石油则是在年被调查，原因是其分公司与下游压缩天然气母站经营者达成限定转售压缩天然气最低价格的纵向垄断协议，最终被罚了分公司年度销售额的6%。
这样对比下来，公牛集团被反垄断调查其实也不是什么特别超预期的事情，最终的结果就是根据实际情况处以年度销售额1%~10%范围内的罚款。
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还会有A股公司受影响吗？
公牛集团可以抄底了吗？
反垄断由平台扩散至A股公司，是不是意味着接下来将有更多的龙头挨锤？那手头上的那些龙头股票是不是得抛了？
目前来看，国家反垄断势不可挡。不过投资者也无需过于担心，对于A股的那些有“垄断”态势的行业龙头们来说，只要不把手伸到不属于自己的地方，维持行业内的公平竞争，都是不需要担心的。
至于公牛集团，目前公司还不适合稳健投资者们抄底，毕竟事件仍有不确定性。如果最终有处罚落地，考虑到公司在行业内积累多年的口碑和优势，可能会是一个*金坑。
当年茅台和五粮液也是在处罚之后才逐渐规范经营，最终还是靠一步步优化商业模式成为了大牛股。
对于插座公司被反垄断调查，大家有何不同看法？欢迎评论区交流分享。
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